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美股投资者结构演变——从个人投资者主导走向机构主导1920-1945年-个人投资者持股处于高位一战之前（1900-1920），美国个人投资者很少参与股市交易，主要原因在于1）发行股票的上市公司较少（多为铁路运输企业）且发行规模较小，个人投资者并没有渠道接触股票；2）个人投资者对于股票市场知识较匮乏等。多种原因导致了在1920年之前股票基本在企业家之间进行流通。

根据美联储数据，1989年家庭部门持有美股市值的占比约44%，目前为34%，等比例测算出个人投资者的交易占比大约为23%，机构投资者交易占比上升至77%。但事实上，随着对冲基金、算法交易、高频交易过去十几年的快速发展，美股个人投资者的成交占比大概率比23%低。

刘鹤强调，发展智能产业要坚持增进人类福祉导向，坚持提高效率与创造就业的平衡，坚持尊重和保护个人隐私，坚持维护伦理道德底线。必须扎实工作，深度思考，敢于行动，促进智能产业取得更大发展。责任编辑：蒋晓桐中新网襄阳8月31日电 （申红平 胡传林）湖北襄阳一司机等红绿灯时睡着了，民警将其送往医院抢救，诊断为酒精中毒。当地交警31日通报，经检测，该司机属醉酒驾驶，其行为构成危险驾驶罪。

（六）关于纳税方式。《暂行条例》规定，印花税实行纳税人购买并在应税凭证上粘贴印花税票的缴纳办法，应纳税额较大或者贴花次数频繁的，纳税人可以采取按期申报纳税方式。在实际执行中，由于印花税票保管成本高，贴花纳税不方便，纳税人大多选择汇总申报纳税，较少采用贴花纳税。同时，随着现代信息技术发展，出现了大量电子凭证，难以再采用贴花的纳税方式。为降低征管成本、提升纳税便利度，并适应电子凭证发展需要，《征求意见稿》规定，印花税统一实行申报纳税方式，不再采用贴花的纳税方式（第十五条、第十六条）。证券交易印花税仍按现行规定，采取由证券登记结算机构代扣代缴方式（第十三条、第十五条）。

2017年三季度末负债5.44亿元2014年至2017年9月30日，德方纳米负债合计分别为8548.14万元、1.36亿元、3.05亿元、5.44亿元，资产负债率（合并）分别为51.93%、37.32%、49.88%及59.81%。德方纳米表示，2014至2016年末，公司短期借款均为根据与银行签订的借款合同向银行融入的短期资金；2017年9月末，除银行借款外，公司的短期借款还包括向银行贴现的商业承兑汇票，由于贴现协议中约定附带追索权，公司未终止确认应收票据，将该款项确认为商业承兑汇票贴现质押借款。

值得关注的是，监管部门一直关注投融资的平衡状态，关注市场流动性。在做好融资端改革同时，同步推进提升投资端活跃度。多家券商2020年策略报告指出，A股市场增量资金宽裕。中信证券A股市场2020年投资策略报告指出，2020年内外流动性全年趋松，产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强，两者有望成为A股增量资金的主要来源。海通证券展望报告指出，2020年很可能将有大量资金流入助推市场加速上行，预计2020年股市资金净流入将超过1万亿元，在金融供给侧改革的大背景下，未来居民和机构的大类资产配置都将偏向权益。招商证券投资展望报告分析，展望2020年，政策层面大力鼓励发展权益类公募基金，并引导外资、保险、社保基金、养老金等中长期资金入市，增量资金仍有入市潜力。同时，在地产财富效应减弱、股市投资价值凸显的阶段，居民资金可能加快入市，并带动公募基金规模持续扩张。